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责任编辑：蒋晓桐来源：睿哲固收研究摘要发行端的两大特征：1）定制型债基再受青睐，配置不再“执念”于利率债，持仓天平有逐步向信用债倾斜的迹象。2）债基存量扩张迅猛，恐难持续。债基存量扩容幅度远超其他基金类型，但近期新闻指出债基审批或将受限，原因可能有二，一是有倒逼资金回归银行，便于监管的考虑，二是银行投债按规定纳税，有利于填补减税造成的空缺。

2019年至2023年期间的CAGR（平均年复合增长率）将达到179.9%，而供应商将在2023 年年底前向市场交付近19亿部5G智能手机，其中大中华区将占34.0%，其次是北美和亚太地区，分别为18.8%和17.4%。华创证券认为，5G推动的行业内生复苏需求逻辑，Q3为传统电子旺季，第一波5G换机潮有望在Q4末到来，板块估值中枢随着产业复苏逻辑的不断发酵有望逐步抬升，我们认为手机行业最坏时候已经过去，后期单月数据或有反复，然整体向上趋势确定性较高，且随着5G换机潮的逐步临近，整体复苏趋势有望加速。

业绩展望：111集团预计，公司第三季度净营收将达到人民币10亿元至人民币10.5亿元，同比增长101%至111%。股票回购：111集团今日宣布，公司董事会已批准一项股份回购计划。根据该计划，111集团可在未来十二个月内将以美国存托股（ADS”）的形式回购公司的A类普通股，总价值最高可达1000万美元。

责任编辑：霍琦春天里，人总有种慌乱感。牡丹还没去看，芍药就该开了。纱巾还没派上用场，洒金折扇又该取出来了。即将到来的夏天暴烈而又固执，长得让人不耐烦。于是春天的柔顺和短暂，让人身不由己矫情起来。杜甫有一句诗“一片飞花减却春，风飘万点正愁人”。翻译过来就是说，只要有一片花落了，春天就不完美了。仿佛能看到这位忙碌的老大爷，在万点飞花里跌足长叹：哎呀，不得了不得了。

整体来看，今年上半年，建行业绩稳中有进。资产增长较快，结构持续优化，盈利水平稳健，手续费及佣金收入增势良好。从盈利能力来看，截至6月末，该行资产总额高达243，831.51亿元，较上年末增加11，604.58亿元，增幅为5.00%；盈利水平平稳增长，税前利润1，911.80亿元，较上年同期增长5.38%，净利润1，557.08亿元，较上年同期增长5.59%；年化平均资产回报率（ROA）和年化平均股东权益回报率（ROE）分别为1.31%和15.62%；

这倒不是一桩著作权案。事情还得从两年前的燥热夏天说起。当年7月的一天，云南镇雄县碗厂镇正在准备迎接领导检查。镇政府工作人员刚刚在马路上划好一道皎洁的白色交通线，一个叫龙安友的农民就骑着摩托车给压上去了。于是工作人员的心情不美丽了，双方就对骂了几句。没想到这么一件小孩撒尿活泥似的事越闹越大，最后双方大打出手。结果到底是龙安友吃了亏，左右两根肋骨骨折。