倔强驱魔师vs裂口樱花

国投管理运作的中央企业贫困地区产业投资基金主要用于贫困地区资源开发、产业园区建设等，是国资委整合央企力量精准扶贫的有益探索。郝鹏认真了解基金助力疫情防控和脱贫攻坚开展的工作，仔细询问基金投资的扶贫项目选择标准、成效如何等，强调扶贫基金因扶贫而设，要切实管理好，真正为扶贫所用，有效服务国家脱贫攻坚战。今年是脱贫攻坚战收官之年，要在保证基金安全的前提下，更加注重基金的社会效益，加大对深度贫困地区投资力度，引领带动更多社会资金参与脱贫攻坚，努力探索可持续的产业扶贫模式。

为适应消费场景移动化的趋势和获取更多的动态数据，保险行业应搭建移动端的APP，把线下渠道发展战略向线上的移动端倾斜，将移动端的APP定位为导入用户的入口、展示产品和购买产品的平台。当前保险产品种类不够丰富，无法覆盖用户生活中所有场景的需求。产品设计过于复杂，用户在购买时需掌握的信息过多，严重影响用户的消费体验。因此，保险公司在移动端的APP展示产品时，需对保险产品进行标准化，依据客户需求设计出简单、易懂、易使用的保险产品，使产品介绍简单明了，突出重点和用户利益，减少用户了解所需的时间，减轻购买难度，降低门槛。这类标准化的保险产品能充分满足用户的需求，有利于扩大销售规模，有利于保险公司延长此类保险产品的生命周期，降低产品开发的成本。随着应用场景的不断扩大，未来保险产品可以与不同的应用场景相结合，满足用户对各类保险产品的需求。比如在车险领域，保险公司可以开拓爆胎、高温、低温、异物撞击、自然灾害等保险品类。在保障险领域，可以开拓交通堵塞、高空坠物、天气突变、延误、暴雨等保险品类。

图9：船舶脱硫塔分类资料来源：Argus，Wind，信达期货研发中心图10：船舶脱硫塔类型资料来源：Argus，Wind，信达期货研发中心金融数据和分析公司Refinitv报告显示，截至11月底全球前十大班轮公司中，加装船舶脱硫塔数量最多的是地中海航运，约为250个，其次是150个的长荣海运，马士基航运为140个，其他班轮公司如达飞轮船的加装数量超过100个，现代商船、中远海运集运、太平船务、阳明海运和赫伯罗特均在以不同速度加装脱硫塔。由于脱硫塔安装时长超预期，Refinitiv已将2020年1月前能够完成脱硫塔安装的大型油轮、散货船和集装箱船数量从4000艘下调至3000艘，这会导致2020年初高硫燃料油的需求量低于预期。从高盛、普氏能源、Energy Aspects和费氏资讯四家的预测来看，2020年初通过脱硫塔消耗高硫燃料油的量在50-100万桶/日间，均值为75万桶/日。不过，限硫令正式实施后，船东是否会取消原有脱硫塔安装订单或是继续甚至增加安装量都是围绕经济利益做的选择。安装船舶脱硫塔的成本主要是前期购买和安装脱硫塔的资本支出，而收益为继续使用高硫燃料油所节省的燃料成本，主要取决于高低硫价差，即高硫燃料油与低硫燃料油间的价格差。以中大型船舶（散货船、油轮和集装箱船）为例，购买脱硫塔设备的费用在200万美元左右，改造费用因船型不同大约在180-250万美元间，因此总费用约为400-500万美元。收益方面，从新加坡高低硫价差走势来看，2019年10月以来该价差基本在150-350美元/吨区间波动。为此，我们分别计算了高低硫价差在200美元/吨和300美元/吨的两种情况下安装船舶脱硫塔的成本回收期。当高低硫价差为200美元/吨时，油轮方面，安装了脱硫塔的VLCC能够在一年内回本，苏伊士型油轮需要1.4年，阿芙拉型油轮则相对长一些，大约为2年。散货船方面，好望角型散货船需要1.6年回本，卡尔萨姆型散货船和超灵便型散货船则分别需要3.2年和3.8年。如果高低硫价差为300美元/吨，安装了脱硫塔的VLCC、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮都能在13个月之内回本。散货船方面，好望角型散货船需要1年回本，而卡尔萨姆型散货船和超灵便型散货船需要2年左右的时间。高低硫价差越大，安装船舶脱硫塔的经济性越好，因此脱硫塔市场的未来发展潜力不可小觑。

不过笔者还依稀记得，去年8月间，《战狼2》大火催升股价之时，北京文化高管曾作出了合计140余万股的减持选择。就不知这次，剧情会怎样了。倒不是吹毛求疵。不然你看下图，战斗力看起来爆表的北京文化，为啥从长期股价走势来看，市场似乎对它并不买账呢？

二是受资管新规和理财新规影响，银行理财面临重大改革，产品发行受限，所以10月份发行量甚至要低于2月份。根据资管新规，保本理财、90天内封闭式理财要逐渐压缩，结构性产品要具备衍生产品交易资格，非标投资受限，产品向净值化转型，而这些都会导致理财产品发行增速放缓甚至下滑。

保险行业的本质是防控风险。近年来，保险行业发展迅速，已成为完善社会保障机制最为重要的行业之一。目前保险行业大多基于静态的数据（横截面数据），即用户相对稳定的信息，例如性别、工作类型、区域、积分等进行决策和风险管理，只能了解用户片面、某一时间点的数据，无法了解用户的全方位特征和动态信息变化，可能存在较大的风险隐患。