zbsp999@gmail

业绩高增长驱动力：短中期看强品牌张力下产品品类的延伸，叠加拼多多等新平台GMV渠道高增红利；长期看品牌塑造力下，全年龄段品牌矩阵的扩张。从公司的本身来看，我们认为未来的成长性核心来自两点：1）短中期：产品端看主力品牌“南极人”品类的纵向下沉和横向扩张，渠道端看拼多多和唯品会等多个新平台GMV发力。公司未来战略为在现有强势二级类目下纵向延伸出更多三级类目爆款，横向则凭借品牌知名度和营销实力从传统的内衣、家纺领域扩张至健康生活、母婴、箱包等新领域，实现一级类目的扩张。公司在阿里系GMV保持高增长（18Q1-3YoY+63%）之外，凭借定位和拼多多的高度重合，未来在拼多多中长尾市场持续开拓的红利下，非阿里系的GMV同样有望迎来快速增长（拼多多18Q1-3YoY+210%）。2）长期：公司在品牌塑造上拥有丰富经验，且上市后资本更加充足，但同样需要面对品牌的培育期。从公司收购后全力打造的卡帝乐鳄鱼GMV快速增长可以看出，公司中长期不仅品类可以延伸，品牌矩阵同样可以实现拓展，涵盖更多不同年龄层次的消费者，持续拓展市场版图。

“20年前，两集团同属中国船舶工业总公司，为了解决船舶总公司行政化色彩浓厚及内部竞争问题而被拆分，”邢文华对记者介绍，到了今天，船舶两大集团已经在整个中国造船市场上两分天下，招商集团及民营企业和地方企业的造船能力和两大集团不相上下，所以南北船合并势在必行。

2020年公办园达50%，降低高收费民办园比例学前教育资源尤其是普惠性资源不足，政策保障体系不完善，也是导致“入园难”的关键。《意见》要求把发展普惠性学前教育作为重点任务，坚决扭转高收费民办园占比偏高的局面。大力发展公办园，到2020年全国原则上达到50%。到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%。到2035年，全面普及学前三年教育，建成覆盖城乡、布局合理的学前教育公共服务体系，形成完善的学前教育管理体制、办园体制和政策保障体系，为幼儿提供更加充裕、更加普惠、更加优质的学前教育。

新京报记者 许腾飞 实习生 李京统 校对 李世辉责任编辑：刘德宾 SN222雷帝网 雷建平 5月2日报道互联网医美企业新氧科技今日在美国纳斯达克上市，发行价为13.8美元，募集资金1.79亿美元。由此成为中国互联网医美海外上市第一股。新氧此次募资主要用于技术和科研投入，品牌营销及获客，业务的水平与垂直拓展，丰富和提升内容产出，及公司日常运营和补充运营资金。

通缩担忧或助推宽松浪潮市场人士称，随着境外疫情持续发酵、全球经济增长不确定性加大、原油需求疲弱预期上升，海外通缩预期不断升温，虽然美联储及其他部分国家央行均已降息，但并未有效安抚市场情绪。当前时点看，全球货币宽松浪潮将进一步推进。长江证券宏观固收赵伟（金麒麟分析师）团队研究显示，美国CPI构成中，食品类权重较低、服务类较高，受油价影响较大的交通权重达15.3%。因而，美国CPI受油价影响显著，两者走势非常一致。不过，与美国等经济体不同，我国CPI构成中油价相关权重较低，食品、基本生活服务相关权重高，受油价影响较小。

新氧在成立过程中，经历过多轮融资，投资人包括鼎晖投资、经纬中国、挚信资本、安佰深股权投资集团（Apax Partners）等。IPO后，新氧创始人兼CEO金星将持有15.6%股权，及84.7%的投票权；ATCG Holdings Limited持有20.6%股权，及3.7%的投票权；经纬中国持有15.5%股权，及2.8%的投票权；